Волк застрял под упавшим деревом, призывая на помощь других зверей. Благородный Олень, проходя мимо, захотел узнать, что произошло. Пожаловавшись на свою беду, Волк попросил вызволить его из ловушки. Обман и лесть усыпили бдительность Оленя, и он поднял дерево рогами. Но, оказавшись на свободе, хищник напал на своего спасителя. Возмущенный Олень попрекнул его неблагодарностью. Мудрый Медведь, прослышав о споре, взялся рассудить животных.

Мультфильм Олень и волк 1950 г. — поучительная сказка-притча по сценарию Народного писателя Эстонской ССР Аугуста Якобсона. Музыку написал советский композитор Юрий Левитин, автор нескольких опер и ораторий, Заслуженный деятель искусств РСФСР, создавший музыкальное сопровождение для множества кинокартин и мультфильмов. Владимир Грибков и Анатолий Ржанов, актеры озвучки, не были указаны в титрах. Их работа над сказкой была отмечена только в книге Фильмы-сказки: сценарии рисованных фильмов. Выпуск 2.

В 2001 году была предпринята попытка отреставрировать изображение и переозвучить мультфильм Олень и волк, полностью заменив звуковую дорожку и подобрав персонажам новые голоса. Однако, по отзывам звукооператоров-профессионалов и простых телезрителей, оригинальное озвучивание мультика оказалось лучше, чем современное.