Фильм Театр Призраков снят в жанре ужасов именитым режиссёром Хидео Наката, который зарекомендовал себя такими шедеврами жанра, как «Звонок» и «Тёмные воды». Интересно, что Театр Призраков является римейком фильма 1996 года, в съёмках которого тоже принимал участие Наката. Оригинальную версию уже однажды пытались переснять, но на этот раз режиссёр подошёл к делу лично.

Сюжет фильма развивается вокруг юной актрисы Сары, которой достаётся постоянно роль жертвы преступления в сериальных эпизодах. Но девушка мечтает об успешной карьере и, однажды, удача, казалось бы, улыбается ей — Сару приглашают исполнить главную роль в театральной постановке известной труппы. Спектаклю обещают грандиозный успех, и актриса соглашается без колебаний.

В основу спектакля легла жизнь легендарной графини Эржбеты Батори, которая заработала себе жуткую славу тем, что принимала ванну с кровью девственниц, чтобы сохранить свою молодость. Она отлавливала девушек неподалёку от своего поместья и жестоко убивала их. Вскоре выясняется, что странная кукла, которая постоянно присутствует на съёмках, каким-то образом связана с самой графиней. Сара даже не представляет, чем ей грозит неожиданно подвернувшаяся роль в театре, которая может стать для девушки последней.