Шут Балакирев — это спектакль прославленного театра «Ленком», который настолько приглянулся зрителям, что был выпущен на телеэкраны. Сюжет фильма основывается на реальных событиях эпохи правления Петра І. Главный герой — Иван Балакирев (Сергей Фролов) — персонаж, чьё место запечатлено в истории. Он был придворным шутом и доверенным лицом императора и Екатерины. Волей случая он становится, вовлечён в придворные тайны, грозящие ему самому опасностью.

Драма была поставлена по пьесе Григория Горина и, согласно свидетельствам, стала последней работой мастера. Горин закончил пьесу всего за несколько часов до своей смерти, так и не увидев её выход в свет. Режиссёр картины Марк Захаров приложил максимум усилий, чтобы сделать фильм достойным драматурга, прибегая, как и Горин в своё время, к методу импровизаций, работая над сценарием не боясь проб и ошибок.

Сам спектакль «Ленкома» уже более десяти лет ставят на сценах театров, но для телевидения была запечатлена первоначальная версия фильма — с оригинальным актёрским составом, в котором роль Балакирева играл актёр Сергей Фролов. Над телевизионной версией трудился режиссер Николай Скуйбин. В своей телевизионной работе он максимально придерживался порядков, установленных Захаровым, а до него Гориным.